百家樂必勝術描述：：核心提示：以超細纖維PU合成革(簡稱超纖革)為主營業務的上市公司華峰超纖、同大股份近期備受資本市場關注，股價均于近期創下一年新高。目前 以超細纖維PU合成革(簡稱超纖革)為主營業務的上市公司華峰超纖、同大股份近期備受資本市場關注，股價均于近期創下一年新高。目前在排污治理環保政策的重壓下，環保不達標的真皮、合成革企業將逐步關停，落后產能逐步被淘汰，在此過程中兼具環保、性能和價格優勢的第三代合成革(超纖革)發展前景被看好且有向寡頭集中的趨勢。 數據顯示，同大股份于11月7日(上周五)創下一年新高，報55.88元/股；華峰超纖于11月10日周一創下一年新高，報26.33元/股。 　　環保政策重壓 合成革、真皮行業落后產能將遭淘汰 　　以前某些合成革企業直接排污，或者企業處理污染的設備不能達標；環保政策日趨嚴格后，目前直排的合成革企業已經很難見到，但客觀上這也使得企業的治污成本相應有所上升。另一位不愿具名的合成革經銷商亦表示，環保嚴查之下，小企業在治污設備上不敢偷工減料，成本陡然上升，因此關停的企業時常有聽聞。 　　2013年初溫州市出臺的《合成革行業整治提升方案》顯示，到2015年12月底前，龍灣區(含高新園區)、溫州經濟技術開發區合成革企業生產線削減50%以上。 　 2014年5月份，浙江省麗水市環保局近期共查封23條未批先建合成革生產線，共計擁有年產能3600-3650萬平方米。 　　公開資料顯示，2012年浙江省占全國合成革產能的42.6%，合成革行業是麗水市的支柱產業之一。截止發稿，針對麗水市合成革相關企業環境治理已初顯成效。 　　此外，據了解，真皮亦是此波環保受牽連的產品，國家工信部2014年正式公布《制革行業規范條件》，真皮行業因環保問題，大量落后產能被強制關停。而超纖革作為和真皮最為接近的合成革品種，是替代真皮最主要的對象， 　　華峰超纖曾公開表示，2014年一季度凈利潤同比增長71%，主因環保壓力對真皮制革行業的限制，使得替代品超纖革訂單增加。 　　合成革行業景氣度整體表現平平 超纖革市場未來提升空間大 　　多位業內人士表示，合成革行業屬于充分競爭型，行業景氣度自2011年進入低迷期，2013年更是在多重環保政策重壓之下，小企業日子更加艱難。 　　但多位業內人士均認同，在合成革行情低迷的大環境下，第三代合成革(超纖革)的銷量表現是一枝獨秀，不過上市公司未透露具體銷量數據。據悉，人工制革分三代產品，PVC人造革(第一代)、PU合成革(第二代)、超纖革(第三代)。超纖革被認為是合成革的朝陽產品，此外作為真皮的最佳替代對象，有望充分享受真皮退出留下的市場空白。 　　但雖然超纖革近幾年快速發展，但其在整個合成革的消費量占比仍然較小，預計未來超纖革的增速仍將遠快于合成革整個行業的增速，超纖革在合成革的消費占比仍將繼續提升。 　　據悉，超纖革與普通PVC革相比，其內部結構、外觀質感都非常接近真皮，但價格只有真皮的1/4-1/5，2005-2010國內超纖革消費量增速在35%以上，其增速遠高于合成革行業約13%的復合增速，目前超纖革在合成革的消費占比不足5%，未來提升空間仍然很大。 　　假設未來超纖革在合成革消費占比中提升至20%，以年消費35億平米合成革計算，則超纖革的消費量將達到7億平米/年，而目前超纖革消費量在1億平米/年左右，未來提升空間仍非常之大。 　　超纖革行業初顯寡頭集中趨勢 華峰超纖獨占鰲頭 超纖革行業經過三年整合期，華峰超纖、同大股份、禾欣股份、雙象股份四大超纖革企業已占據大部分市場份額，產能占總產能 60%左右，小企業無規模效益將趨于被淘汰境地，說明目前超纖行業格局正朝著寡頭壟斷趨勢。其中，華峰超纖兼具產能、創新、盈利等優勢。 截止2013年年底，國內超纖革相關上市公司產能數據如上圖所示。 　　截止發稿，華峰超纖是國內第一超纖龍頭企業，產能快速擴張，2012年其國內市場占率在10%以上，是國內第一大超纖革廠商；2009-2013年公司產能從900萬平米/年增長至2880萬平米/年，預計2014年底公司產能將達到3600萬平米/年，產能領先于其他企業。某上市公司內部人士以及一位不愿具名的合成革經銷商均抱怨稱，華峰超纖依仗自己的產能優勢，善于打價格戰；產能較小的企業在和華峰超纖的對抗當中很難占據優勢。 　　除了產能優勢外，超纖革總產能位居第二的同大股份內部人士還坦言道，老產品競爭過于激烈，因此企業的競爭力主要來自于超纖革新產品的研發能力。華峰超纖內部人士回應稱，公司已逐漸放棄運動革市場，并加大新產品研發力度。近期華峰超纖并透露，公司接下來將拓展超纖皮革的應用范圍，新領域新應用正在逐步放量。 　　華峰超纖此前表示，公司研發的超纖革新產品，能解決了真皮中常見的刺激性氣味，甲醛、重金屬超標的問題，因而迅速得到客戶的青睞。 　　在合成革整體較低迷、超纖革景氣度回升的背景下，華峰超纖業績亦保持著較好的增速，今年前三季度其凈利潤仍有18.42%的同比增速，不過，同行業的同大股份、禾欣股份、雙象股份均同比下滑。 　　A股市場超纖革相關上市公司如下圖所示。但僅華峰超纖及同大股份以超纖革為主營業務；禾欣股份、雙象股份兼營其他產品。