夢幻百家樂描述：：胡華雄/文 周靖宇/制圖　　證券時報記者 鄧雄鷹 潘玉蓉　　近日股市迎來一波上漲行情。證券時報記者從多位保險機構投資人士處了解到，險資看好年底及明年春季的行情，但對明年全年行情仍持謹慎態度。　　“我們的確比較看好春季行情。”一中型壽險公司投資負責人告訴記者。一是在利率下行的大環境下，可覆蓋保單成本的投資品種減少明顯；二是從比較長的周期來看，股市仍是能為險資提供較好超額收益的配置品種。　　一外資保險公司投資負責人認為，股市已經在低位徘徊了很久，如短期沒有大的利空，會有一波反彈。　　“當前市場估值相對不高，明年一季度后CPI可能會回落，預期資金面會比較寬松。”一保險資管公司權益投資部門人士表示，比較看好明年一季度行情，但是也談不上抓緊加倉，因為本身已有配置。　　受訪人士均認為，由于保費收入凈增長原因，即便權益投資比例不增加，險資在股市的投資總額也會增加。　　公開數據顯示，截至2019年10月末，保險資金運用余額17.81萬億元，其中銀行存款2.45萬億元，債券6.21萬億元，股票和證券投資基金2.25萬億元，其中債券投資占比和股票投資占比均環比小幅上升。　　不過，險資投資人士對明年全年行情表現出謹慎的態度。有機構認為，明年的權益投資思路需要調整，結構性行情的機會將大大減少。今年重倉低估值績優藍籌股為投資機構提供了獲取超額收益的機會，但在龍頭公司股價已經很高的情況下，明年機會將更加集中在業績表現持續優良的個股上。　　證券時報記者在采訪中獲悉，與以往相比，險資權益投資更加注重兩點：一是精選個股集中持有；二是持倉周期較以前更長。在操作層面上，資金向個股集中的現象將更加明顯。　　一大型保險集團公司相關負責人表示，綜合考量后，公司新的戰略配置方案加大了長期股權投資占比。近兩年來公司已經在人才建設、投研能力等方面進行了準備，今后將在大健康、大養老、新技術等方面加強投資標的選擇。如果有合適的機會和標的，不排除會增加舉牌。　　平安資產認為，隨著明年的政策預期更為明朗，貿易摩擦不確定性降低，疊加基本面有企穩筑底跡象，權益品種勝率提升。策略上，淡化標簽和主題，精選風險收益比優秀的企業。　　認為，短期仍是結構性行情，中長期基本面趨于改善。展望未來三個月，經濟下行壓力未消，但房地產以外的部門越來越接近底部。焦點在于通脹是否會持續超預期，以及市場的消化是否充分。隨著銀行理財收益率中樞下降，大類資產配置中股票依然占優。