WM百家樂描述：：導讀： 截至去年末，A股四大上市險企保單質押貸款合計達到1775.40億元，同比增幅高達28.01%。其中，中國人壽保戶質押貸款為849.59億元，中國平安為520.92億元，中國太保為196.10億元，新華保險為208.79億元。 “保單質押規模暴漲的背后可以說是各種力量推動的結果。經濟進入新常態使得資金的配置壓力越來越大，占據固定收益大頭的銀行存款利率下降對險資而言，是巨大的挑戰。也就是說，未來從銀行流出存量保費將越來越快，而這部分保費將很大程度上以保單質押的形式形成另外一種信貸資產，這種形式不可逆轉。”對此，復旦大學保險系副主任陳冬梅受訪時指出。 被忽視的融資工具 據了解，盡管與7萬億總資產相比，目前行業2300億的質押保單占比僅為3%多一點，但是從四家上市險企質押保單增速來看，未來保單質押融資極有可能會成為繼銀行信貸之外第二大融資渠道。 查閱平安、國壽、太保、新華的2015年年報發現，去年保單質押凈增142.06億元，增幅為37.05%;國壽增長113.05億元，增幅為15.35%;增長73.57億元，增幅60.04%;增長59.76億元，增幅40.1%。 “宏觀經濟增速不斷下滑已成不爭的事實，但是為什么在上市險企年報中保單質押的規模卻逆勢暴增?這里面反映了兩個事實，一是市場上無論是個人還是企業的融資需求仍然旺盛，但銀行無法滿足;其二利率下行，也有盤活存量保費的壓力，既然銀行信貸無法滿足市場融資需求，那么就用保單質押提供資金。經過二次轉化后，保險機構可以獲得遠高于銀行利率的收益。”上海財經大學保險系教授許謹良受訪時指出。 上海一家大型公司負責人也表示，過去多年，市場上保險公司和保單持有人雙方對于保單質押功能一直不重視。前者由于市場利率處在高位并不希望持有人利用保單貸款，獲得廉價貸款資金;而后者則根本不了解自身持有的保單還可以從保險公司獲得貸款，然而隨著存貸利率不斷下行，無論是保險公司和保單持有人，都希望借助這一曾被忽視的融資工具各自獲益。 即使在上市保險公司的年報中，也能看出，給保單持有人提供質押貸款，能獲得不菲的收益。粗略計算，2015年四大險企的貸款利息收入合計380.96億元，同比增長28.69%。 險企的沖動 如此豐厚的現金收益，讓各家保險公司都開始鼓勵甚至刺激保單持有人利用保單質押而非退保獲得現金。 據了解，中國太保在其年報中就稱客戶可在其微信服務號中在線辦理保單質押貸款，亦可在太保社區便利店辦理;新華保險于2014年初對貸款本金10萬元及以上的保單質押貸款業務開通專屬綠色通道，通過技術升級、簡化流程等方式提升貸款時效;則將保戶質押貸款金額上限提升至保單現金價值的100%，而在2014年，其規定保戶的質押貸款金額不超過投保人保單現金價值的80%。 更為超前的做法也開始出現。在今年3月31日，中國太平旗下壽險公司太平人壽與華泰證券資管聯合發行了“太平人壽保單質押貸款債權支持1號專項計劃”。據了解，其發行規模5億元，發行期限6個月，優先級預期收益3.8%，是我國首個保單質押貸款ABS(資產證券化)項目。 值得一提的是，除了險企之外，連互聯網金融機構也開始盯上了保單質押貸款這一塊幾乎無風險的信貸“香餑餑”。就在4月8日，上海豆芽金服首發了規模為2億的“豆贏成長一號”在線實時質押貸款的互聯網金融產品。據了解，這款產品是其聯合廣東南粵銀行及利安人壽通過APP平臺為具有融資需求的保單持有人提供快速的資金支持。 有業內人士分析指出，對于保險公司來說，保單質押貸款的利率要高于銀行存款，又有保單做抵押，屬于一項安全性較高的投資;對于客戶來說，從保險公司獲得的保單抵押貸款利率同樣低于銀行貸款和P2P平臺;而對于參與這項業務的互聯網金融機構來說，它則以更快的速度為潛在需求者提供資金，作為保險公司和保單持有人之間的中間商，更可以分得一杯羹。 連監管層也開始肯定保單質押貸款的積極意義。此前保監會稱，對于在財務上短期需要資金周轉的投保人，與退保相比，保單質押貸款對投保人更加有利，既可以有助于解決投保人短期財務問題，又可以繼續維持保險合同的效力，按合同約定得到保險保障。此外，壽險公司對于辦理保單貸款的投保人收取利息，主要目的在于保證保單現金價值正常的保值增值。 可以想象，目前在超7萬億的壽險業總資產中，參與保單質押貸款的金額占比不到3%，假如規模達到10%甚至20%，那么一幅數萬億的保單質押貸款資金在市場上流轉的畫面，將是驚心動魄的。