百家樂必勝法描述：：導讀： 6月13日，從中國保險資產管理業協會獲悉，2016年5月，5家保險資產管理公司共注冊各類資產管理產品6項，合計注冊規模71億元。其中，基礎設施債權投資計劃2項，注冊規模36億元;不動產債權投資計劃3項，注冊規模25億元;股權投資計劃1項，注冊規模10億元。 經對比，這一數字較此前3個月出現了明顯下降。4月，9家資產管理公司共注冊各類資產管理產品11項，合計注冊規模173億元;3月，7家保險資產管理公司共注冊各類資產管理產品10項，合計注冊規模140億元;2月，9家保險資產管理公司共注冊各類資產管理產品16項，合計注冊規模298.9億元。 對此，多位業內人士坦言，出現這一現象主要是資產配置荒在“作祟”。 一位保險資產管理公司人士表示：“上述資產管理產品屬于另類投資范疇。雖然另類投資將是保險資金未來運用的重要方向，尤其是在對接實體經濟領域，如基礎設施項目、棚戶區改造、城鎮化建設等民生工程和國家重大工程。但目前保險資金另類投資也存在一定挑戰：一方面，產品收益率隨著地方債務置換和貨幣政策的不斷寬松，利率急劇下滑，與保險資金的成本匹配壓力越來越大;另一方面，固定資產投資增速下滑，大項目越來越少，項目規模難以做大，難以滿足不斷增長的投資需求。” 其實，“在宏觀經濟L形走勢的背景下，資產配置荒將不可避免，保險資金一要主動降低收益預期，二要格外注意防范風險，采取多元化的配置策略，包括另類投資、海外投資、股權投資等。”該人士續稱。 繼續加大另類投資比重 根據梳理，自2012年保險投資渠道拓寬以來，保險資金在另類投資方面的進展主要體現在：一是投資領域大大拓展，原來另類投資領域主要限于重大基礎設施建設項目，新政后廣泛參與到了地方基建、能源、原材料及地產等行業或領域;二是投資工具增多，投資便利性提升，原來的投資工具以基礎設施債權計劃為主，供給受限，新政后增加了不動產投資計劃、信托和保險資管產品等工具;三是投資規模大幅增加，一些另類投資的占比已經接近保監會的監測比例。 不少業內人士表示：“考慮到2016年乃至2017年的宏觀環境，不少保險公司將繼續加大另類投資比重。” 具體而言，交銀康聯投資總監兼資產管理中心總經理汪朝漢表示：“具體產品選擇上，原則上以不動產計劃為首選投資標的，主要原因在于該類項目收益確定性較高且在償二代下占用的資本相對較少。” “加大債權計劃、股權計劃和其他金融產品等非標資產的配置，嚴控信用風險。尤其是在償二代下，非標品種相對配置價值高，可以優先配置保險資產管理公司發行的債權計劃和股權計劃，對外部機構發行的金融產品在風險可控的前提下開展投資。”另一位保險資管公司人士說。 保險資金對接另類投資的難度在加大。某保險公司高層人士用“壓力山大”來形容這種情況，“一是信用風險上升，特別是部分地方基建以及煤炭、鋼鐵等傳統行業項目的信用風險大幅上升，這對風險管控能力提出較高要求;二是收益率大幅下降，一年多前收益在7%左右的項目現在只在5%左右;三是優質項目資源稀缺，項目爭奪的競爭壓力較大。” 降低收益預期 面對另類投資的難度攀升，一些業內人士建議，在委托資金來源多元化趨勢下，保險資管產品無論從受托對象范圍還是受托投資范圍上都應逐漸突破“保險資金的運用范圍”，并對保險資管產品的制度進一步梳理和細化。 對此，“首先要做的就是降低收益預期。2015年，行業普遍制定了較高的收益率目標，由于股債走勢都不錯，基本也都較好的完成了目標并獲得良好業績，但2016年這一情況將難以再現，降低收益預期已經成為共同的無奈選擇。”安盛天平投資部首席投資官、董事會秘書章俊坦言。 除此之外，防范風險也是眼下的重中之重。 在6月12日對陸家嘴金融論壇上，保監會副主席陳文輝就表示，保險業需要防范四類風險，包括資產負債不匹配風險，“短錢長用”和“長錢短用”;信用風險，從中長期來看，供給側結構性改革有利于優化資源配置、釋放金融體系風險，但從短期來看，過剩產能企業出清將引發部分債券實質違約，盡管保險機構持有的債券、信托計劃等信用等級較高，但不排除個別投資違約風險發生;跨界并購和新業態使保險公司戰略風險和操作風險增大;保險公司的風險管理能力不能適應業務發展需要等。