百家樂牌型描述：：原標題：保監會設險資運用禁區：不得與非保險一致行動人收購上市公司　　每經記者 袁 園 每經編輯 賈運可　　從瘋狂舉牌到卷入上市公司控制權之爭，從友好投資人到被指責為“興風作浪的妖精”，2016年保險資金在股市上演了一出出跌宕起伏的劇情。　　昨日（1月24日），保監會發布《關于進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），對保險資金投資股市作出進一步規范。《通知》明確，禁止保險機構與非保險機構一致行動人共同收購上市公司。保險機構與非保險一致行動人共同開展重大股票投資，新增投資部分應使用自有資金。同時，保險機構投資單一股票的賬面余額不得高于本公司上季末總資產的5%，投資權益類資產的賬面余額合計不得高于本公司上季末總資產的30%。據相關人士介紹，目前市場上有6家保險機構的股票投資比例超出了新規要求。　　業內人士認為，監管層出臺相關文件主要是為了防范風險、引導險資往合理的，有利于資本市場穩定的方向投資，并通過資金運用服務保險主業。此外，股票配置比例回調至2015年A股大震前水平，對目前市場基本上沒有影響。因隨著保險資金總量的不斷增長，其仍有股票投資需求，保險資金在資本市場中將會愈發活躍。　　保監會數據顯示，截至2016年11月底，保險資金運用余額為13.12萬億元，其中股票和證券投資基金約1.9萬億元，占比14.37%。“從整個保險資管行業看，權益類的投資比例一直在20%左右。從數據看，保險資金運用在資本市場中的比例仍有上升空間。”中國保險資產管理業協會相關負責人向《每日經濟新聞》記者表示。　　單一股票持股上限降至5%　　去年8月，市場上流傳出一份《關于加強保險機構與一致行動人股票投資監管有關事項的通知（征求意見稿）》。昨日《通知》的發布，意味著相關規定終于正式落地。保監會表示，《通知》旨在加強對保險機構與一致行動人重大股票投資行為的監管，防范個別公司的激進投資行為和集中度風險，維護保險資產安全和金融市場穩定健康發展。　　之前傳出的下調險資單一持股比例一事，也終于得到驗證。《通知》指出，保險機構應當加強資產負債管理和風險限額管理，防范股票投資集中度風險和市場風險。保險機構投資單一股票的賬面余額不得高于公司上季末總資產的5%，投資權益類資產的賬面余額合計不得高于公司上季末總資產的30%。對于已經運用相關政策增持藍籌股票的保險機構，應在2年內或相關監管機構規定的期限內調整投資比例，直至滿足監管規定的比例要求。　　“此次《通知》中（險資持股）比例的調整實際上是2015年救市政策的退出。”前述中國保險資產管理業協會相關負責人對《每日經濟新聞》記者表示，2015年針對資本市場的特殊情況，監管部門出臺了提高保險機構的權益類資產投資比例的救市政策，現在資本市場已基本穩定了。市場恢復常態后，不會產生長遠影響的臨時救市措施撤出是必然的理性選擇。　　那么，對于那些股票投資比例已經超出規定的機構來說，《通知》的出臺又會產生什么影響呢？據相關人士介紹，目前市場上有6家保險機構的股票投資比例超出了新規要求。　　“從單一保險機構角度看，《通知》在政策上給予了將比例調整至監管比例之內的兩年或更長時間的寬限期。實際上，隨著資產規模的不斷增長，增長的部分應會抵消比例調整的部分。”前述相關人士對記者表示，這個寬限期的設置將大幅降低新規對資本市場的擾動，甚至可實現“零影響”。　　收購上市公司需經核準　　值得注意的是，《通知》將股票投資分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購三種情形，根據持股份額變化，實施層層遞進的差別監管。對占絕大部分不涉及舉牌的一般股票投資行為，不增加限制性措施；開展一般股票投資涉及舉牌的，應當在信息披露要求基礎上進行事后報告；達到重大股票投資標準的，應向監管部門事后備案；涉及上市公司收購的，實行事前核準。　　其中，《通知》明確禁止保險機構與非保險機構一致行動人共同收購上市公司。保險機構與非保險一致行動人共同開展重大股票投資，新增投資部分應使用自有資金。保險機構與非保險一致行動人開展一般股票投資發生舉牌時，保監會可以采取暫停保險機構資金最終流向非保險一致行動人的直接或間接投資等監管措施。保險機構在獲得重大股票投資備案意見或上市公司收購核準文件前，不得繼續增持該上市公司股票。　　“近期有保險機構與一致行動人共同投資現象出現，并且有擴散苗頭。”前述中國保險資產管理業協會相關負責人對《每日經濟新聞》記者表示，如果保險公司被大股東控制，作為一致行動人參與到對上市公司的收購中，那么保險公司將不再具有獨立性，反而成為了大股東的“提款機”和融資平臺。《通知》明文規定不允許此類現象出現，正是為了進一步防范保險機構與一致行動人共同投資風險。這也是堅持“保險姓保”這一行業價值根基，保持保險資產管理行業穩定健康發展的內在要求。　　值得一提的是，在2016年12月保監會召開的專題會議上，保監會主席項俊波便強調，保險機構進行“股權投資應當以財務投資為主、戰略投資為輔”，這也是保險資金運用領域一直堅持和倡導的原則。實際上，早在2015年3月，保監會副主席陳文輝已提出了這一監管原則，之后又多次提及。　　上述中國保險資產管理業協會相關負責人表示，由此可以看出，監管部門早就注意到了這個問題，同時在最近出臺的關于股權、股票投資的其他法規中也都體現了“股權投資應當以財務投資為主、戰略投資為輔”這一監管導向。　　業內：意在防范激進投資　　近年來，保險資產規模快速增長，保險資金配置結構持續優化，投資收益穩步改善，在經濟社會和金融市場中的影響力不斷提升。這其中，離不開保監會對保險資金運用市場化改革的持續推進。　　但與此同時，保險資金運用正面臨著日益復雜嚴峻的外部環境和風險形勢，風險防范工作的重要性和緊迫性日益凸顯。少數保險機構的公司治理存在重大缺陷，“一股獨大”、股權結構復雜不透明，個別控股股東把保險公司當作“融資平臺”，隨之而來是激進的產品設計和銷售策略，倒逼出激進的資產配置和投資風格。近期的一些投資行為也顯示個別保險機構成為了大股東的“一致行動人”，盲目投資到一些毫不相干的行業；為了達到控制目的，不計成本，出現了一些“匪夷所思”的投資行為，完全偏離了審慎穩健的投資理念。　　“正是在這樣的大背景下，監管層才出臺了《通知》，以加強對保險機構與一致行動人重大股票投資行為的監管，防范個別公司的激進投資行為和集中度風險。《通知》的發布對完善保險資金運用監管、防范金融行業系統性風險、維護資本市場長期穩定健康發展具有積極意義。”前述中國保險資產管理業協會相關負責人對《每日經濟新聞》記者表示，監管部門高度警惕保險投資中的潛在風險，希望通過規范和引導，促使保險機構始終堅持保險資金運用服務保險主業的根本方向。　　記者注意到，項俊波曾在公開場合表示，未來保險資金運用必須符合三個原則，即：投資標的以固定收益類產品為主、股權等非固定收益類產品為輔；股權投資以財務投資為主、戰略投資為輔；少量的戰略投資以參股為主。這不僅是保險行業服務經濟社會的根本要求，也是保險行業和保險資金運用安身立命和健康穩健發展的根基。