美女荷官百家樂描述：：A股市場險資舉牌風起云涌。恒大系與梅雁吉祥的“愛恨糾葛”剛落幕；前海人壽與南玻A管理層的矛盾便迅速搶占“頭條”，此后又瞄上格力電器；安邦系和陽光保險同樣不甘寂寞，安邦系11月份以來兩度舉牌中國建筑，陽光保險則舉牌吉林敖東。在資產荒背景下，手握充足“彈藥”的保險資金，舉牌熱潮有望持續。　　舉牌熱潮有望持續　　格力電器11月30日晚間公告，通過對11月28日收市后前20名股東情況核查發現，從11月17日到11月28日，前海人壽大量購入公司股票，持股比例由三季度末的0.99%上升到4.13%，持股排名由公司第六大股東上升到第三大股東。11月中旬以來，格力電器近半個月時間股價累計上漲逾40%。　　11月17日，中國建筑的一則被舉牌公告透露了安邦的行蹤，當日中國建筑股價上漲3.46%。不過，安邦的“胃口”并不滿足5%的持股。7日過后，根據股東權益變動提示公告，截至11月24日，安邦資產通過“安邦資產-共贏3號集合資產管理產品”持有中國建筑普通股總計約30億股，占中國建筑普通股總股本的10%。　　安邦的二度舉牌刺激了中國建筑股價大漲。安邦資產在回復交易所問詢時稱，未來12個月內，將根據證券市場整體狀況并結合中國建筑的發展和市場情況等因素，擬繼續增持中國建筑不低于1億股、不超過35億股。這一回應也使得中國建筑股價直接漲停。11月以來，中國建筑股價累計上漲50%，同期大盤漲幅僅為5.69%。　　11月21日晚間，吉林敖東披露的簡易權益變動報告書顯示，陽光產險通過深交所集中交易增持吉林敖東流通股89.46萬股，此次增持后，陽光保險持有吉林敖東股份占比達到5%，達到舉牌線。　　險資舉牌范圍迅速擴大。統計數據顯示，今年以來，險資舉牌活動頻繁，有55家公司被舉牌，涉及資金達到890億元，并為二級市場帶來明顯的賺錢效應。僅11月以來，就有9家公司先后被舉牌，包括中國建筑、萬科A、金路集團、吉林敖東、海達股份、莫高股份、梅雁吉祥和音飛儲存。　　從二級市場走勢來看，險資舉牌引發了市場對舉牌概念股關注度的提高，相關概念股11月份以來表現搶眼。在上述9家被舉牌的公司中，中國建筑、吉林敖東、金路集團、海達股份、莫高股份11月以來累計漲幅均超過20%。　　“險資舉牌，表明保險資金對權益類產品配置程度的提升，也是在低利率環境下的一種資金配置需求。”瀚信資產資深分析師楊曉虎對中國證券報記者表示，從2015年至今，保險資金持股占股市總市值的比例不斷上升。　　至于險資的舉牌邏輯，賽亞資本董事長羅偉冬認為：“元旦將至，如果今年保險資金還有投資額度未用完，并且看好明年市場，保險資金就可能在這個時點加大投入甚至舉牌。”　　元朔投資總經理蔣其林則認為，“不同的保險公司資產管理目標不同，如前海人壽圍獵南玻A達到控股，與恒大舉牌梅雁吉祥持股4.95%性質不同，險資舉牌背后的含義大相徑庭。”　　七項標準篩選標的　　中國人壽及大唐資本兩家公司的資管部負責人告訴中國證券報記者，較為理想的舉牌標的應具備七項特征：市值中等、經營性現金流充沛、高分紅高送轉預期較強、高ROE、市盈率在20倍左右為宜、高成長性。　　保險機構舉牌的實質，是通過杠桿使用低成本資金持有高分紅預期標的，從而達到提高效益的目的，其本質是國債利率長期走低。長期來看，優質標的早買早受益的理念推動保險資金大幅舉牌的重要因素。　　從被舉牌的標的分布看，險資舉牌的公司主要集中在商貿、地產、食品飲料等板塊；從險資舉牌的資金分布看，主要集中在地產和銀行板塊。不同派系的險資，對于舉牌的行業有所偏好，但總體以金融、地產為主。　　中國人壽資管部負責人告訴中國證券報記者，首先是低估值、高股息率的標的。在權益法核算下，保險公司可以規避股價波動的風險，同時享受上市公司的分紅和利潤并表。這類公司主要分布在金融、地產、商貿領域；估值在0-20倍之間，確保低估值且盈利；股息率至少大于1%。險資舉牌的34家上市公司中，多數公司均派息。其中，14家公司股息率在1%以上，8家公司股息率在2%以上。保險資金作為一種長期資金，大多對舉牌公司的股息率有要求。　　其次是高增長、保證盈利的成長型公司。險資通過舉牌后，可能獲得董事會席位，參與公司治理，為公司對接項目、資源，尋找并購標的，實質上是培育模式。一旦培育失敗，最少能夠獲得利潤的并表。這類公司在成長型非周期領域；市值在100億-300億元之間，已經度過不確定性的初創期，但同時增長空間較大；股權比例相對分散。　　此外，國企改革或戰略新興產業，符合政策導向，未來可能享受政策紅利的優質標的也是重要方向。　　“不管是上述哪類公司，都需要保證兩點：一是5%的股份獲取相對容易，公司股權相對分散；二是為了能夠將利潤并表，實現權益法核算下的收益，需要標的公司能夠確保盈利。”大唐資本資管部一負責人表示。　　七大險資表現兇猛　　Wind數據顯示，自2014年年初至今，共發生271次舉牌，涉及161家上市公司，舉牌方耗資近3500億元，保險機構舉牌上市公司數量占半壁江山。其中，222次舉牌動作發生在2014年-2015年，2016年以來有49次。在各路舉牌方中，以保險機構、私募基金、PE為主。其中，保險機構占到了大頭。數據顯示，在161家被舉牌的上市公司中，保險機構舉牌了其中的49家，耗資超過1800億元。　　國金證券策略研究員李立峰認為，自2015年初以來，七大保險系舉牌最為活躍，依次是：恒大系、寶能系、安邦系、生命系、陽光保險系、國華人壽系、華夏人壽系；從公告發布的頻率看，恒大系、寶能系、安邦系、生命系表現尤甚活躍。　　從已披露的情況看，“恒大系”舉牌的對象主要在地產、建筑等領域；“寶能系”舉牌的對象主要在地產、商貿、公用事業等領域；“安邦系”、“生命系”舉牌的對象主要在地產、銀行、商貿等領域；“國華人壽”舉牌的對象主要在地產、商貿等領域；“陽光保險”舉牌的對象主要在食品飲料等領域；“華夏人壽”舉牌的對象主要在銀行、非銀、食品飲料等領域。　　李立峰告訴中國證券報記者，自去年以來，保險機構頻頻“舉牌”上市公司，更多是在資產配置荒的大背景下，出于自身財務投資的角度進行配置。　　廣東雪球財富董事長李昌表示，“險資的資金主要來源是保費收入，是一種未來需要進行償付的負債，期限較長的有壽險，通常在10年或甚至30年以上，這些都是帶有杠桿的資金。另外，比較典型的險資資金來源，也有來自定向的資管計劃，通過股票質押或股東借款作為劣后，從而撬動銀行的理財資金（作為優先級別），實現高杠桿運作。”　　“以萬科A為例，前海人壽去年的布局，加上今年早些時候的布局，以寶能系超過200億元以上的浮盈計算，相比于其定向的資管計劃撬動銀行優先資金所付的利息（大概也就是兩融的利率6.5%左右）而言，其收益是遠遠大于風險。”李昌民稱。